现金流：李宁、特步等运动品牌的生命线

2012年下半年，李宁已经在变革上作出了努力：1.大规模渠道存货回购；2.整合低效店铺；3.加大市场研究投入，开发畅销SKU组合(A+产品组合)；4.优化订货机制，尝试快速反应供应链。李宁的每一个变革都需要资金的支持，而李宁的资金保有量却是几大运动品牌中最少的。对于李宁的未来，我们很难持乐观态度。